周科競

　　股市震蕩加劇，漲跌幅度都很大，投資者難以把握股市走勢，但年報之前個股的預(yù)期將會發(fā)生較大變化，投資者把握個股機會的勝算更高。

　　一直以來，都有一個選股和選時哪個更重要的問題。至于哪個更重要，并沒有統(tǒng)一的觀點，但在本欄看來，現(xiàn)在的市況下，選時并不容易，影響股市漲跌的因素太多，投資者沒辦法判斷股市處于牛市還是熊市，但是選股卻是有可能的，所以本欄說，現(xiàn)在的市場，選股更加重要，即投資者應(yīng)該輕大盤、重個股。

　　在四季度這個年報前夕的時間段，個股行情的高收益預(yù)期值得期待。業(yè)績持續(xù)增長的好公司，在年報時段或能給投資者帶來足夠充分的投資收益，但是同時也會有爆雷股、垃圾股的股價持續(xù)下跌，其他普通的上市公司會依據(jù)業(yè)績和成長性對估值進行合理修復(fù)，投資者的最佳策略還是要通過精選個股來獲得年報業(yè)績浪的滿意投資收益。

　　什么樣的股票會有更好的投資機會？一般相關(guān)上市公司的價格恢復(fù)會領(lǐng)先于疫情結(jié)束。本欄所說的疫情結(jié)束，不僅僅指疫情被完全控制，如果疫情的傷害能力出現(xiàn)大幅下降，使得相關(guān)行業(yè)獲得復(fù)蘇的機會，那么也可以視為財經(jīng)領(lǐng)域的疫情結(jié)束，而目前有些因為疫情傷害嚴重的上市公司已經(jīng)出現(xiàn)了股價復(fù)蘇的走勢，其中有大資金預(yù)期到未來疫情影響的減弱，故提前低位吸籌，引發(fā)股價上漲，如果未來投資者認為疫情結(jié)束的預(yù)期更強，那么這些復(fù)蘇股的股價仍有進一步上漲的空間。

　　從人們對于疫情的擔(dān)憂來看，投資者主要擔(dān)心上市公司的業(yè)績水平，大家已經(jīng)習(xí)慣了疫情防控措施，故投資者有理由認為，即使疫情還要肆虐一段時間，其對于經(jīng)濟的傷害也不會更加嚴重。同樣，對于已經(jīng)受損于疫情的上市公司來說，年報業(yè)績理論上也不會更加糟糕，投資者已經(jīng)有了足夠的思想準備。

　　這就是說，投資者選股并不一定非要找已經(jīng)被廣大基金經(jīng)理充分挖掘的高價藍籌股，那些股價仍然處于長期底部區(qū)域、公司業(yè)績預(yù)期有較高增長的公司或許安全性更好，未來的上漲預(yù)期也更高。

　　不過，重個股也只是在目前的特定時間段。從長期看，選股和選時都能有所建樹，而有的時候選股更加重要，有的時候選時更加重要，目前股指的波動難以把握，公司和板塊的差異越來越大，所以投資者應(yīng)該更加關(guān)注個股的機會。但如果未來股指成功走出底部，出現(xiàn)投資者期待的慢牛走勢，那時候投資者還是應(yīng)該注重選時，使用更多的杠桿投資于廣泛的藍籌股，畢竟那時候高杠桿比選個股能夠產(chǎn)生更多的額外收益。