美國當地時間周三美股盤后，英偉達公布了2025財年第四財季財報數據，以及2026財年第一季度的業績指引，再次引發了業界的廣泛討論。

　　財報顯示，英偉達第四財季實現營收393.31億美元，同比大幅增長78%，高于市場預期的380.5億美元。

　　全年來看，英偉達2025財年共實現營收1304.97億美元，同比增長114%；全年凈利潤達到728.80億美元，同比增長145%。

　　然而，讓人感到意外的是，英偉達交出了一份漂亮的成績單，其股價卻在財報披露后卻出現了劇烈波動。

　　在美股盤后交易中，英偉達股價多次在漲跌間交替，最終在分析師電話會議結束后跳水轉跌。

　　這一波動令不少投資者感到意外，畢竟英偉達作為AI領域的霸主，其業績表現一直支撐股價的漲勢。

　　那么，是什么原因導致了英偉達股價的波動呢？

　　有分析人士指出，雖然英偉達的第四季度財報數據表現亮眼，在一定程度上說明了科技巨頭對英偉達GPU需求的仍十分依賴。

　　但在中國人工智能初創公司DeepSeek發布了成本極其低廉，而計算能力卻比肩ChatGPT等頭部大模型的人工智能模型后。

　　不得不正視的是，市場投資者開始對科技巨頭在AI技術上巨額支出產生疑惑，并擔憂這將拖累英偉達GPU的業績。

　　盡管在分析師電話會議上，黃仁勛進一步強調了推理帶來的潛在AI芯片需求，并透露出英偉達已經大幅增產Blackwell AI芯片生產計劃。

　　但現實局面是，英偉達還面臨著其他一些挑戰。

　　一方面，隨著AI技術的不斷發展，市場競爭將愈發激烈，各大科技巨頭對其AI芯片的實際需求或會低于其預期；

　　另一方面，政策環境的變化也會對公司的業務發展產生不確定性影響。

　　比如，美國越來越嚴格的芯片出口管制可能會對未來英偉達業績產生影響。另外去年中國大陸開啟的對英偉達的反壟斷調查，至今還無定論。

　　綜上分析，英偉達需要繼續保持其在AI芯片技術創新和市場敏銳度，才能更從容應對未來的挑戰和機遇。