一個基層中藥采購員，用了20多年逆襲成為了市值近150億上市藥企的董事長，如今他又要迎來旗下第二家上市公司。

　　這位頗具勵志氣息的采購員就是“仁和藥業”創始人楊文龍，他打造的第二家即將上市的準上市公司就是“叮當快藥”。

　　楊文龍在20多歲時迎來了自己人生第一份工作“中藥材采購員”，在之后醫藥行業的市場化浪潮中，楊文龍創建了仁和集團，并打造了仁和可立克、婦炎潔、閃亮滴眼露等知名產品，如今仁和集團已經成為了市值近150億元的上市公司。

　　2014年，楊文龍二次創業殺入了醫藥電商領域創建了“叮當快藥”，也趕上了醫藥電商行業的風口。

　　商業模式的創新讓互聯網醫療的發展猶如坐上了火箭一般，阿里健康、京東健康等巨頭早已創造出了醫藥電商行業的資本奇跡。

　　而鐘情于“自營模式”的醫藥電商“叮當醫藥”如今也邁出了沖擊港交所上市的步伐，相較于平臺模式，獨樹一幟的自營模式讓叮當醫藥創造出了行業內的別樣風景，也讓互聯網醫療這個本就火熱的賽道更加熱鬧了起來。

　　不做“二道販子”，叮當快藥為什么堅持自營？

　　現在年輕人生病了都是怎么買藥的?

　　打開各類電商平臺，首頁上幾乎都會醒目的標注出“買藥”這個單獨的模塊，選擇藥品、付款下單，配送員會很快把藥品送到你家門口，整個過程跟網購、定外賣的體驗別無二致。

　　與外賣更相似的是，賣給你藥品的商家其實大多都是入駐在電商平臺上的線下藥店，很多醫藥電商平臺其實相當于藥店和消費者之間的中介。

　　這種“外賣式”的輕量化平臺定位已經成了醫藥電商行業的主旋律。

　　在整個行業都輕裝前行的狀況下，叮當快藥卻獨樹一幟走上了自營醫藥電商的道路，而且這條旁人看起來并不好走的路，叮當快藥卻是走得越來越快。

　　根據叮當快藥招股書來看，叮當快藥在全國14個城市建設了302家線下藥房，配送人員超過了2200人。

　　就是依靠這302家線下藥店再加上2200多個配送員，2020年一整年叮當快藥共為消費者配送了4050萬單藥品，實現了22.29億元的營業收入。

　　平均每家實體藥店貢獻的年度營收達到了738萬元，單個配送員年度配送藥品金額達到了100萬。

　　而以上從藥品采購、實體店經營、線下配送、線上平臺維護等全部環節都是叮當快藥獨立經營的。

　　這種對旁人來說很吃力的重資本模式，叮當快藥走得很輕快，這得益于叮當快藥由內而外的“藥企”氣質。

　　最初的叮當快藥走的也是輕資產的平臺路線，在藥品的供給端與線下藥店合作。

　　但這種模式的缺點很明顯，根據2020年《藥品監督管理統計年度報告》顯示，全國目前有57.33萬家藥店，但據不完全統計，全國24小時藥店只有5000家，占總數的1%。

　　由于藥店經營時間的限制，叮當快藥無法解決消費者夜間用藥的需求，24小時配送也無法實現。

　　很多消費者的用藥都是即時緊急需求，夜間無法配送對于專營藥品電商業務的叮當快藥來說，是其建設品牌信任度的攔路虎。

　　在24小時配送及其他一系列經營問題的影響下，2016年楊文龍徹底把叮當快藥的大旗揮向了自營的方向。

　　與一眾互聯網新貴不同，叮當快藥的互聯網基因并不強。2014年創立的叮當快藥是含著“藥湯勺”出生的，創始人楊文龍是老牌藥企“仁和藥業”的董事長，這讓叮當快藥在自營模式的供應鏈搭建方面如魚得水。

　　受益于仁和藥業的資源，叮當快藥快速推進了自建藥房的建設，并快速打造了獨立的配送團隊。

　　近水樓臺先得月，仁和藥業作為大供應商成為了叮當快藥的有力支撐，此外叮當快藥還已經與4000多家制藥和藥品分銷企業達成了采購合作。

　　供應鏈不被掣肘的叮當快藥邁開了大步子，近三年叮當快藥的訂單復合增長率為69.3%，2020年營收達到了2年前的近4倍。當前叮當快藥已經成為了中國即時到家數字藥房市場最大的參與者，市場份額為8.5%。

　　而自營給叮當快藥帶來盈利能力的優勢很明顯，2020年叮當快藥的毛利率為34.4%，同同期京東健康毛利率為25.4%，阿里健康為23.3%。

　　不止于“送藥”，叮當快藥要做出一個“生態”

　　網上賣藥并不是個新鮮事，電子商務在中國已經發展了20年，現如今電商模式幾乎覆蓋了所有的零售業態，醫藥零售當然也不會例外。

　　不過與其他垂直電商行業相比，由于醫藥商品的消費低頻次和大量線下藥店的存在，醫藥電商似乎并沒有吸引大眾過多的目光。

　　但事實恰恰相反，醫藥零售行業其實是悶聲發大財的典范，如今在港上市的京東健康市值超3000億港幣，阿里健康市值也超過了2000億港幣，不聲不響間千億市值早就成了互聯網醫療行業的常態。

　　整個大健康行業也在不斷的刷新自己天花板。

　　包括“藥品電商”以及“采用線下配送模式的實時數字藥房”在內的整個數字零售藥房市場規模正在狂奔式增長，從2015年至2019年及由2019年至2030年，數字零售藥房市場以復合年增長率25.2%及25.3%的速度迅速增長，并預期于2030年將超過人民幣1.3萬億元。

　　面對著萬億潛力的藍海市場，市場中的任何參與者都不會掉以輕心，劉強東曾表示：“京東健康這件事，能做多大，我們暫時沒把握，但這事兒做好了，相當于再造一個京東。”

　　顯然叮當快藥也不愿丟失萬億級別的市場機遇。

　　“叮當快藥不只是個藥品大賣場。”這是楊文龍對叮當快藥的定位，這次叮當快藥不再只停留在“送藥”這個角色上。

　　在遞交招股書前的一個月，叮當快藥剛剛完成了一筆總額14億元人民幣的融資，而該筆資金將被用于推進實施‘醫+藥+險’的健康到家戰略。

　　互聯網醫療的潛力絕不僅止步于賣藥，叮當快藥正在打造的“醫+藥+險”生態閉環才是這個萬億市場的中心。

　　對于“醫”與“險”方面，叮當快藥也早已開始了布局。

　　目前叮當快藥已經組建了一支由16名全職醫生、58名兼職醫生以及通過第三方醫療機構合作而產生關聯的800多名外部醫生組成的互聯網醫院團隊，另外叮當快藥還擁有397名藥劑師。

　　2020年叮當快藥完成了440萬次在線診療，診療后購買藥品的用戶轉化率為68.8%。

　　在“險”方面，叮當快藥也已經與9家保險公司達成了合作。

　　目前叮當快藥注冊用戶數已經達到了2870萬人，在“醫+藥+險”的生態閉環浸潤下，叮當快藥持續盤活現有用戶的情況下，其未來可拓展的邊界之寬廣將無法想象。

　　股權激勵最高達2.19億股

　　在大規模的擴張以及“醫+藥+險”生態的宏偉戰略下，叮當快藥也在使用股權激勵的方式穩固著自己的大后方。

　　叮當快藥早在2016年就發布了股權激勵計劃，隨后經過多年的延伸補充，叮當快藥共計發布了4版股權激勵方案。

　　除去今年5月31日發布的最新一版“受限制股份協議”計劃之外，其他三期股權激勵方案已發行或可發行的股份總數最高不超過8799.33萬股。

　　以上多期股權激勵方案主要是購股權、限制性股票等方式。

　　截止當前，叮當快藥已經向合計100名被激勵人員授出1171萬股購股權，購股權行使價為0.1元/股，授予日期均為2020年5月30日，授予期為授出日起計10年。

　　在限制性股票方面，叮當快藥已通過限制性股票平臺向17名被激勵人授予了7623.33萬股股份，其中被激勵人里有6人擔任董事職務。

　　另外叮當快藥在今年5月31日，還通過了一項為創始人楊文龍量身定做的受限制性股份激勵計劃，獎勵股份高達1.31億股。

　　綜合以上，叮當快藥現存的總股權激勵規模已經達到了2.19億股。

　　總結

　　在行業藍海與藥企基因的加持下，叮當快藥醫藥健康生態的雛形已經基本建立成型，在資本的助推下，叮當快藥的新征程才剛剛開始。

　　本文數據來源自叮當快藥招股書、中國企業家網。

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