楊皖玉

　　生活中，許多人忙著贏在起跑線，卻在途中發現跑錯了方向。投資時，很多次我們著急入局或出局，卻在交易完成的一瞬間，一絲悔意涌上心頭。或是感覺價格買高了，或是后悔賣早了。

　　無論人生還是投資，“搶跑”能否成功，并不取決于時機的早晚，而是取決于理性的判斷。想要優雅地“搶跑”，需要慢思考。

　　諾貝爾經濟學獎獲得者丹尼爾·卡尼曼曾用研究表明，在很多情況下，人并不是理性的，偏見是人與生俱來的缺陷。而偏見往往體現為，我們憑借直覺和第一感受做出判斷。

　　查理·芒格的演講《人類誤判心理學》、詹姆斯·蒙蒂爾的《行為投資學手冊》都曾說明一個問題，能否克服人性弱點、掌控投資行為是投資成功的關鍵。卡尼曼也用研究證明，可以用理性的慢思考來彌補直覺存在的缺陷，從而提高決策的質量。

　　上半年，有位投資者在交易前沒有了解清楚一只ETF的流動性情況，憑沖動交易，結果以跌停價賣出100萬份ETF，直接損失了4萬元，還收到了交易監管警示函。

　　芒格曾說過，自己成功的秘訣如果只用一個詞來說，那就是“理性”。投資中，我們必須先保持理性，才能夠讓認知得到有效的應用。如果沒有理性，知識、耐心這些東西，作用微乎其微。

　　在現實生活中，即使靠理性的思考，投資的勝率也很難預測，而投資者天生又會過度樂觀和悲觀。有時我們認為有70%勝率的投資，可能實際只有55%的勝率。在量化投資開山鼻祖愛德華·索普那里，他往往會選擇比預知的勝率再保守一些。

　　數學專業出身的索普，從來不相信什么運氣，對于投資，他總是尋找統計學意義上的解決之道。他曾警告，對于那些聲稱100%賺錢、收益率還很高的項目，尤其要睜大眼睛。他的風險控制邏輯很簡單，即勝率越高，下注越大；除非有100%的勝率，否則千萬別全押。

　　縱觀索普的一生，從校園到賭場，再到華爾街，他幾乎都是大贏家。甚至在找尋伴侶的過程中，他也是用理性的思考，得出了結婚的結論，并換來了長達60年的美滿婚姻。

　　無論是投資還是人生，都不是靠“先人一步”來決定輸贏。開始的快慢有時很重要，但更重要的是經過理性論證后做出的正確決定。