近日，來自國內(nèi)優(yōu)秀的電子簽約平臺上上簽創(chuàng)始人萬敏，發(fā)表了一篇關(guān)于《中國SaaS公司的人效》的深度長文。在文中，這位創(chuàng)始人詳細(xì)列舉了國內(nèi)外著名SaaS公司的人效情況。她指出，現(xiàn)階段，SaaS是典型的長期主義，先苦后甜，加速度一直在增的生意。盡管在前些年遭遇一定挫折，但SaaS沒有被腰斬，仍有巨大的投資回報空間。但她也指出，某些國內(nèi)企業(yè)的人效標(biāo)準(zhǔn)存在造假現(xiàn)象，如同馬拉車的小作坊主方式。

　　01 上市SaaS公司人效對比

　　首先，SaaS公司在不同的發(fā)展階段，人效一定是隨著發(fā)展越來越高的。因為隨著SaaS在規(guī)模上的成長，SaaS廠商的運營成本會顯著降低，同時客戶體驗顯著增加。SaaS是一個邊際成本遞減的生意，人效自然也隨之不斷升高。

　　　其次，因為只有上市公司才可方便獲取到營收與員工人數(shù)等數(shù)據(jù)，所以這意味著我們選擇參考人效的上市公司并非一個SaaS公司的平均值，而是全球這么多SaaS公司中皇冠上的明珠，最好的標(biāo)的。也可以認(rèn)為是在現(xiàn)階段SaaS公司人效的最高標(biāo)準(zhǔn)。

　　　再有，如果說到中國的SaaS公司，我們還要注意到中國目前純SaaS公司幾乎沒有，絕大多數(shù)除了SaaS收入，還有OP項目、運維服務(wù)、廣告數(shù)字媒介、配套硬件等其他營收構(gòu)成。同時我們要注意到OP項目的客單價往往會高于SaaS客單價的5-6倍，當(dāng)然OP項目也需要隨之堆人頭。所以往往在公司發(fā)展早期，許多OP公司看上去人效會比SaaS公司高不少，但是隨著公司不斷成長，OP的劣勢會不斷凸顯，人效逐步降低，而SaaS的人效起飛。所以只要走到那個關(guān)鍵點，我們立刻可以看到兩種涇渭分明的生意模式：短期主義 vs 長期主義，先甜后苦 vs 先苦后甜。SaaS是典型的長期主義，先苦后甜，加速度一直在增的生意。

　　　因此，很多還在初創(chuàng)期的SaaS公司、以及在成長期的SaaS公司可以把這些上市SaaS公司人效指標(biāo)當(dāng)做北極星指標(biāo)，前行路上指路的明燈，在企業(yè)逐漸發(fā)展過程中，不斷提升組織能力，精細(xì)化運營，讓人效去接近這個數(shù)字，未來甚至超越這些數(shù)字。

　　接下來我們可以看一下根據(jù)上市公司歷年公開的年度財報算出來的人效數(shù)據(jù)對比。

　　為了防止截圖分辨率不夠(之前上傳的圖片就有不清晰的情況)，所以我也再把上述圖片再以文字的方式寫一遍。

　　- Salesforce

　　最新訂閱收入占比93.7%，最新云服務(wù)業(yè)務(wù)占比93.7%。

　　FY22人效：36萬美元

　　FY21人效：37.5萬美元

　　FY20人效：34.9萬美元

　　FY19人效：37.9萬美元

　　FY18人效：36.3萬美元

　　- Zoom

　　最新訂閱收入占比100%，最新云服務(wù)業(yè)務(wù)占比100%。

　　FY22人效：60.4萬美元

　　FY21人效：60萬美元

　　FY20人效：24.6萬美元

　　- DocuSign

　　最新訂閱收入占比96.68%，最新云服務(wù)業(yè)務(wù)占比96.68%。

　　FY22人效：28.2萬美元

　　FY21人效：25.8萬美元

　　FY20人效：24.9萬美元

　　FY19人效：23.2萬美元

　　- Oracle

　　最新云服務(wù)業(yè)務(wù)占比82.24%。

　　FY21人效：30.7萬美元

　　FY20人效：28.9萬美元

　　FY19人效：29萬美元

　　FY18人效：28.7萬美元

　　FY17人效：27.4萬美元

　　- SAP

　　最新云服務(wù)業(yè)務(wù)占比33.83%。

　　FY21人效：27.8萬歐元

　　FY20人效：27.3萬歐元

　　FY19人效：27.6萬歐元

　　FY18人效：25.7萬歐元

　　FY17人效：26.7萬歐元

　　- 用友

　　FY21人效：42.5萬元

　　FY20人效：47.2萬元

　　FY19人效：49.3萬元

　　FY18人效：47.9萬元

　　FY17人效：41.8萬元

　　- 金蝶

　　最新云服務(wù)業(yè)務(wù)占比66.08%。

　　FY21人效：36萬元

　　FY20人效：31.5萬元

　　FY19人效：37.4萬元

　　FY18人效：36.1萬元

　　- 北森

　　最新訂閱收入占比62.7%

　　FY21人效：30.9萬元

　　FY17人效：18.6萬元

　　-微盟

　　最新訂閱收入占比44.23%

　　FY21人效：31.4萬元

　　FY20人效：34萬元

　　FY19人效：36.5萬元

　　FY18人效：30.4萬元

　　-有贊

　　FY21人效：34.9萬元

　　FY20人效：50.5萬元

　　FY19人效：39.8萬元

　　FY18人效：26.6萬元

　　-光云

　　最新訂閱收入占比75.53%，最新云服務(wù)業(yè)務(wù)占比80.13%。

　　FY21人效：23.7萬元

　　FY20人效：29.9萬元

　　FY19人效：51萬元

　　-廣聯(lián)達(dá)

　　FY21人效：58.6萬元

　　FY20人效：48.1萬元

　　FY19人效：48.7萬元

　　FY18人效：45.8萬元

　　FY17人效：45萬元

　　-明源云

　　最新訂閱收入占比61.24%，最新云服務(wù)業(yè)務(wù)占比61.24%。

　　FY21人效：51.4萬元

　　FY20人效：53.8萬元

　　FY19人效：50.5萬元

　　-金格

　　FY21人效：32.3萬元

　　FY20人效：30.1萬元

　　FY19人效：24.5萬元

　　FY18人效：24.1萬元

　　我們可以看到，美國的企業(yè)服務(wù)SaaS廠商一直是全球的龍頭，人效的確令人羨慕。但如果只按本幣計算( 即不換算匯率)，從以上數(shù)據(jù)來看，那么中美上市/準(zhǔn)上市SaaS企業(yè)的人效是相似的，主要集中在人效30多萬這個數(shù)字區(qū)間。當(dāng)然，數(shù)字相似，收入質(zhì)量并不相似，上面的數(shù)據(jù)也可以看到，訂閱式收入占比，美國SaaS企業(yè)是遙遙領(lǐng)先的。

　　我們重點來看一下中國SaaS公司的人效。中國最大的軟件公司用友和金蝶都在積極上云轉(zhuǎn)型。這兩個國內(nèi)處于轉(zhuǎn)型期的軟件巨頭，用友在FY21的人效是42.5萬元，金蝶(云服務(wù)業(yè)務(wù)占比66.08%)在FY21的人效是36萬元。

　　接下來我們看已經(jīng)上市的頭部SaaS公司微盟和有贊。微盟的訂閱式收入占比為44.23%， 在FY21的人效為31.4萬元，有贊在FY21的人效為34.9萬元，微盟的收入規(guī)模高出于有贊71.06%。

　　訂閱收入占比達(dá)到73.53%的光云科技，21年的人效為23.7萬元。

　　還有已經(jīng)遞交了招股說明書的中國SaaS公司領(lǐng)軍企業(yè)北森，F(xiàn)Y21的人效為30.9萬元，比FY17人效18.6萬元大幅提升，從中可以看到北森的收入規(guī)模和組織能力都在快速提升。

　　還有兩家SaaS概念公司廣聯(lián)達(dá)和明源云，前者訂閱式收入占比不詳，后者訂閱式收入占比61.24%，廣聯(lián)達(dá)FY21人效為58.6萬元，明源云為51.4萬元，對比下來，這兩家行業(yè)軟件轉(zhuǎn)SaaS的公司是對比這么多家的中國SaaS概念企業(yè)中最高的。廣聯(lián)達(dá)和明源云的人效和行業(yè)的購買力有關(guān)。過去的二十年中國地產(chǎn)行業(yè)高速發(fā)展，地產(chǎn)行業(yè)的軟件總體客單價高。此外，廣聯(lián)達(dá)的云收入核心是由工程造價這個產(chǎn)品帶來，原則上是廣聯(lián)達(dá)壟斷后改為了SaaS計價模式。過去的主要收入是靠license，轉(zhuǎn)型后靠訂閱收入。其造價產(chǎn)品為混合云，因為每個建筑材料的價格在云端，所以客戶是用本地軟件去鏈接云端數(shù)據(jù)庫，而且這個服務(wù)類似于測評。廣聯(lián)達(dá)和明源云都是細(xì)分行業(yè)的管理軟件公司并且部分應(yīng)用產(chǎn)品的行業(yè)占有率已經(jīng)很高，所以他們的人效會高于普及化的應(yīng)用服務(wù)廠商。

　　同時我們也看了一下傳統(tǒng)電子簽章OP公司江西金格的人效，F(xiàn)Y21人效為32.3萬元。除了平均人效比，其實里面還有個規(guī)模效應(yīng)需要參考，假如一個300-500人的SaaS公司，續(xù)約率等各方面指標(biāo)都比較健康，能達(dá)到30萬的人效，意味著將產(chǎn)生1-1.5億的穩(wěn)定的現(xiàn)金流，像OP公司江西金格，成立19年，在新三板上市的6年間，從來沒有達(dá)到過這個收入。

　　對了，我們發(fā)現(xiàn)如今已經(jīng)成為跨國公司的聲網(wǎng)的人效指標(biāo)很出色，人效最高時可達(dá)到107萬元(2022/5/17 EX Rate:6.7457)。但是考慮到聲網(wǎng)的生意是“Real-Time Engagement Platform as a Service”,即實時互動云服務(wù)(RTE PaaS)，所以我們沒有把PaaS公司和SaaS公司做對比。

　　通過這些最好的中國SaaS概念廠商，我們可以看到這些上市/準(zhǔn)上市表現(xiàn)優(yōu)秀的中國SaaS概念公司人效大多在30多萬元人民幣。同時需要注意的是，中國SaaS概念企業(yè)的訂閱收入當(dāng)下還遠(yuǎn)不如歐美企業(yè)的訂閱收入占比高。其中訂閱收入占比最高的為75.53%，而美國的SaaS公司訂閱式收入普遍高達(dá)90%以上。Zoom甚至達(dá)到100%，這也和Zoom產(chǎn)品輕薄且有2C屬性的優(yōu)勢息息相關(guān)。所以Zoom的人效也因此超出其他SaaS公司。Zoom在2019/4/18上市，上市后第二年的人效在美國市場并不亮眼，為24.6萬美元，但是在上市第三年的時候，Zoom產(chǎn)品輕薄且有2C屬性的優(yōu)勢就開始顯現(xiàn)出來的，當(dāng)然，也得益于疫情加速了線上會議的使用頻次。Zoom在其后兩年的人效迅速攀升到了2021年的60萬美元和2022年60.4萬美元。也由此可以看到，SaaS的人效就是隨著企業(yè)高速發(fā)展而不斷提升的。

　　　02真正的SaaS人效概念

　　　倘若我們只是僅僅討論“人效”這個詞，顯然會曲解了SaaS的“人效”的概念。

　　比如在金融領(lǐng)域有較強領(lǐng)先優(yōu)勢的恒生電子，2020年營收41.73億，員工9,739人，人效42.84萬/年。2021年營收54.97億，人員增加了3571人至13,310人，人效41.3萬元/年。2021年的收入高增長，是需要快速補充人員對定制項目的承接，人效并不會取得顯著提升，反而略有下降。這也是傳統(tǒng)軟件OP企業(yè)越發(fā)展到中后期，人效越會逐步下降的原因，因為OP的線性增長靠堆人及越到后期越難以升級和運維的軟件的商業(yè)模式和SaaS的邊際成本遞減的商業(yè)模式是迥然不同的。 SaaS行業(yè)以北森披露的數(shù)據(jù)為例，截至2021/9/30，共有員工1,798名，其中：銷售和營銷589人、研發(fā)517人、運營及產(chǎn)品支持548人、一般和行政144人。整個公司的人效約等于31萬/年(同口徑營收披露數(shù)據(jù)為55,632.7萬元)。只算銷售部門的人效為94萬/年，包含所有的新老客戶收入，從結(jié)果來看，北森的客群主要以跨行業(yè)的中大客戶為主。同樣看一下ARR的人效數(shù)據(jù)。訂閱收入2021年為34,907.3萬元，ARR人效為19.4萬元/年，銷售部門的ARR為59.3萬元/年。 北森在SaaS領(lǐng)域的增長和口碑是國內(nèi)公認(rèn)的。作為國內(nèi)頂尖的SaaS數(shù)據(jù)，如果看ARR的人效，似乎還不如OP軟件企業(yè)恒生。

　　極光推送2018年在納斯達(dá)克上市，在2019年決定向SaaS轉(zhuǎn)型， FY20相對于FY19收入銳減45%，收入從1.3億美元下降至7,200萬美元。FY21極光推送SaaS轉(zhuǎn)型完成，Q4開發(fā)者收入暴漲432%，毛利率升至56%，F(xiàn)Y21比FY20收入繼續(xù)減少22% 。他們的人員數(shù)量穩(wěn)定在550人左右。公司不顧一切在轉(zhuǎn)型。經(jīng)過艱難的SaaS轉(zhuǎn)型，極光推送在今年SaaS收入過億元創(chuàng)歷史新高，公司轉(zhuǎn)型SaaS業(yè)務(wù)后首次實現(xiàn)季度盈利。 上述的兩個例子都不約而同地證明了OP的訂單更容易堆砌收入，更容易在發(fā)展初期顯得人效更高，但是SaaS才是所有軟件公司不顧一切奔赴的未來。 我們來解刨更小的案例，一個200萬的OP本地化集成項目，通常需要一個項目組1+N個人進(jìn)行交付，如果交付周期沒有跨年，似乎人效還可以計算，一旦項目交付失敗，應(yīng)收賬款就回不來了，人效和明年該客戶的人效也就化為烏有，不值得討論。

　　這也就回答了一個問題，SaaS的ARR人效是基于“客戶續(xù)費”角度考慮，也就是客戶存續(xù)的情況下進(jìn)行計算才有意義，這樣一層層往上累計的收入，也是SaaS增長的本質(zhì)。

　　拾象科技的創(chuàng)始人CEO，前紅杉企業(yè)服務(wù)投資人李廣密說，“Salesforce 在2008年底做到接近10億美元ARR的時候，員工數(shù)只有3,500人，人均 ARR 28萬美元，在中國人均 ARR 超過 28萬RMB真的好難啊，如果計算純ARR口徑除了Wind/WPS還有哪些公司?”

　　看到這段話，深感廣密對中國企業(yè)服務(wù)SaaS公司的沉浸式了解，不愧是看SaaS企業(yè)的優(yōu)秀投資人出身，對行業(yè)里的數(shù)據(jù)了如指掌。

　　的確，單獨看“ARR人效”國內(nèi)的主流SaaS廠商都還沒有突破28萬/年的標(biāo)準(zhǔn)(上上簽已經(jīng)非常接近此數(shù)字了，希望今年可以突破這個指標(biāo))，而OP軟件廠商基本在30萬/年以上，但都很少有超過50萬。

　　03 錯誤的人效及格指標(biāo)，絕望的馬車小作坊主

　　其實動筆這篇關(guān)于人效的文章源于我看到靖亞資本的創(chuàng)始管理合伙人Peter昨天發(fā)的公號文《Shrink to Win: SaaS公司如何不倒在寒冬下，并贏在市場復(fù)蘇前?》。這篇文章給了創(chuàng)業(yè)者6點建議，文中第2點建議給出了一個極不負(fù)責(zé)任的人效指標(biāo)“低于50萬平均人效，立即優(yōu)化團隊且一次到位”。

　　作為SaaS從業(yè)者，我閱讀文章之時，還未查詢公開數(shù)據(jù)前便知道這個人效指標(biāo)數(shù)據(jù)的荒誕。人效一直是我們公司非常重視的指標(biāo)，我也和不少SaaS公司創(chuàng)始人有著密切的溝通，我們自己去年的公司人效同比前年也增長了43%， 所以對于優(yōu)秀SaaS公司的人效指標(biāo)，SaaS從業(yè)者心里都很清楚。

　　文章是用中文寫的，給的建議的對象是創(chuàng)業(yè)公司，基金也是投中國市場的，那么可以理解本文針對的就是中國的創(chuàng)業(yè)公司。前文中我們已經(jīng)看到了中國最優(yōu)秀的那撥上市SaaS概念公司的人效也大多都只在30多萬元。作者Peter卻對還在一級市場上奮力發(fā)展的創(chuàng)業(yè)公司說低于50萬的平均人效，立即優(yōu)化團隊且一次到位。原文如下：

　　“2、低于50萬平均人效，立即優(yōu)化團隊且一次到位

　　在此刻，我們建議所有創(chuàng)始人關(guān)注一個簡單但重要的平均人效指標(biāo)，我們認(rèn)為50萬人民幣是SaaS公司的及格線，將公司的ARR 除以公司全部員工人數(shù)，如果此數(shù)字低于50萬，我們強烈建議你要馬上優(yōu)化組織。在疫情封控過程中，很多銷售和營銷活動、項目交付都可能受到影響，會進(jìn)一步挑戰(zhàn)人效貢獻(xiàn)。甚至在跌落平均50萬人效的及格線前，就需要準(zhǔn)備采取措施進(jìn)行降本提效，對組織進(jìn)行優(yōu)化。”

　　從引文中可以看到，作者用自信又堅定的口吻直接告知大家“我們認(rèn)為50萬人民幣是SaaS公司的及格線”，卻不給任何推導(dǎo)與行業(yè)數(shù)據(jù)參考。哪怕是本科畢業(yè)寫論文，給出一個結(jié)論，也需要去論述吧。

　　我很好奇，為什么作者通篇以熱烈看好SaaS鼓勵SaaS從業(yè)者的口吻撰文，實際上卻給出不經(jīng)求證的錯誤數(shù)據(jù)誤導(dǎo)讀者，恨不得把在成長中的SaaS公司推向絕境，讓所有可能會相信他這個錯誤指標(biāo)的讀者都認(rèn)為人效達(dá)不到50萬元的SaaS公司不及格。這就好像有人在說少年強則中國強，孩子們是民族的希望，國家的未來，尤其是小學(xué)教育，我們務(wù)必要重視。同時，這個人又在大聲呼吁，“我們認(rèn)為身高不滿1米5的小學(xué)一年級學(xué)生營養(yǎng)不夠，這樣的身體素質(zhì)是不及格的，我們建議這樣的孩子需要留級?！北砻嫔峡词侵匾暫⒆訍酆⒆?，實際上故意用一個違背客觀事實和邏輯的指標(biāo)來害孩子。這種方法應(yīng)該屬于近些年流行的高級黑。

　　不曉得Peter會不會去聯(lián)系那些上市/準(zhǔn)上市公司的創(chuàng)始人公開告訴他們，雖然公司上市了人效卻怎么還達(dá)不到靖亞資本認(rèn)為一級市場上創(chuàng)業(yè)公司就應(yīng)該達(dá)到的及格線人效50萬?

　　我更好奇的是，為什么一家成立不久的基金創(chuàng)始管理合伙人會公然給出一個如此不靠譜的數(shù)據(jù)指標(biāo)?直到我看了文末的介紹。原來這家人民幣基金投資了假SaaS真OP的e簽寶。司馬昭之心路人皆知，不過的確是不體面。

　　如我在《為什么OP不能互連互通——中國電子簽約賽道模式之爭》一文中寫過，前有東方富海陳利偉貶低連接，說“把‘連接’、‘生態(tài)’、‘融資’等作為發(fā)展戰(zhàn)略的企服創(chuàng)業(yè)公司大多發(fā)展的不如人意”，我特別想采訪一下陳先生，請問微信發(fā)展得好嗎?微信就是連接個人與個人。陳先生不用微信的嗎?下結(jié)論前應(yīng)該動動腦筋，否則會很尷尬。e簽寶假扮SaaS公司時，陳利偉熱捧SaaS;當(dāng)e簽寶的底褲都被扒下后，無法再假裝自己是SaaS公司時，陳利偉又積極唱衰SaaS，把OP合理化為“滿足客戶需求”——他們把恐懼和絕望全展現(xiàn)在了文章里。

　　或許在陳利偉發(fā)文的啟發(fā)下，在e簽寶通過假裝成為SaaS公司以超高估值拿到紅杉、IDG、GGV的融資嘗到了PR造假的甜頭后，Peter也來助陣了：原來對外發(fā)聲只要有敢于造假的膽子，就有可能獲得潛在的高收益。人有多大膽，地有多大產(chǎn)。 只是Peter在汲取了陳利偉的“洞見”前后矛盾、邏輯混亂的教訓(xùn)后，采用了更加高級的方法來打擊成長中的SaaS公司：認(rèn)可SaaS的大趨勢，同時給出完全不切實際的錯誤數(shù)字指標(biāo)。只不過這樣會不小心暴露自己/靖亞資本是一個完全不懂中國企業(yè)服務(wù)SaaS的投資人/基金的真相而已。

　　而且公開留下錯誤數(shù)字，對于一家2017年才成立的小微新基金而言，應(yīng)該并非益事。畢竟靖亞資本也還是要再去募資面對LP的。投資了著名的假SaaS真OP公司e簽寶，這說明Peter管理的靖亞資本和陳利偉一樣，要么看不懂OP和SaaS的差別，要么就是真心喜歡商業(yè)模式是馬車小作坊，青菜蘿卜各有所愛，有人喜歡投資過去，有人喜歡投資未來，這個屬于投資偏好，不做評論。然而，這樣貽笑大方的50萬人效及格線的數(shù)字，當(dāng)真會暴露Peter所在的靖亞資本不做行業(yè)研究，離一線太遠(yuǎn)，而且非常不嚴(yán)謹(jǐn)，同時對品牌不愛護。如果愛惜自己的羽毛，就不敢在公眾面前公開給出沒有任何數(shù)據(jù)參考與推導(dǎo)且可以被輕而易舉證明的錯誤結(jié)論。

　　而且說道靖亞資本引以為豪的被投企業(yè)e簽寶，我們來看看e簽寶的人效又是否達(dá)到了Peter言之鑿鑿的及格線50萬呢?而且不可忽略的是，e簽寶是一家假SaaS真OP企業(yè)，做政府、醫(yī)院項目，單子都遠(yuǎn)大于SaaS，原則上人效及格線應(yīng)該比他們的股東給出的及格線50萬更高才對。

　　在2021/9，e簽寶宣布收購了江西金格的對外發(fā)布會上，我們可以看到e簽寶當(dāng)時的人數(shù)是1,100人。技術(shù)人員占比60%也凸顯了這家公司假SaaS真OP的組織架構(gòu)。上上簽技術(shù)人員只有e簽寶的1/10, 卻服務(wù)了中國電子簽約行業(yè)內(nèi)最多的五百強企業(yè)客戶。這就是SaaS和OP生意模式的天壤之別。

以上圖片來源為網(wǎng)絡(luò)公開信息，e簽寶于2021年9月15日邀請媒體及大眾，公開直播e簽寶&金格戰(zhàn)略發(fā)布會。

　　如我在文章《你為什么3年不融資，你為什么2年內(nèi)3次融資近30億元》中寫過的，2020年在一級市場尋求融資的e簽寶對外宣布FY20 e簽寶的營收1.8億元，這個數(shù)字也是e簽寶在FY19就對外給出的預(yù)測數(shù)據(jù)。

　　后來又活躍在一級市場積極融資的e簽寶給出資本市場FY21的收入預(yù)測為2億-3億之間，其中SaaS收入1億+。那我們做個簡單的數(shù)學(xué)題：假設(shè)我們?nèi)€中間值2.5億，其中有1億元的收入明確地來自于被收購的江西金格的OP收入(江西金格在新三板上FY20的公開數(shù)據(jù)FY20 營收為8，503萬元)。剩下的1.5億就是e簽寶自身的造血能力。先不區(qū)分OP還是SaaS，僅僅是今年1.5億的收入同比去年e簽寶完美實現(xiàn)預(yù)測分毫不差的1.8億，同比就在下滑。 我們也不管是不是同比下滑，是不是9-12月e簽寶又增多了公司人數(shù)，就直接用2.5億這個大數(shù)除以e簽寶截止到2021/9公司總?cè)藬?shù)1,100+(取整1,100)這個數(shù)字，e簽寶的人效也不過才22.7萬元。連e簽寶的股東靖亞資本言之鑿鑿的及格線50萬元的一半都沒有達(dá)到。這還是OP公司，都不是SaaS公司，可想而知這家公司的精細(xì)化運營管理能力有多差。不知道Peter有沒有如文中所言那般斷然要求被投企業(yè)e簽寶“如果此數(shù)字低于50萬，我們強烈建議你要馬上優(yōu)化組織”?

　　李碧華說過，“看一個國家的國民教育，要看他的公共廁所。看一個人的底牌，要看他身邊的好友?！庇猛瑯拥木涫皆炀涞脑?，看一家公司是不是正氣，是不是真正的好公司，看他的投資人為什么投資它，以及上船后成為了股東了解了更多之后對外選擇只說真話，或者選擇“真話不全說，假話全不說”，還是選擇張口就撒謊，能騙多少騙多少。

　　還是渾水創(chuàng)始人卡森?布洛克(Carson Block)曾說過的那句話：“這家公司到底值多少錢呢?如果這家公司的管理層都在造假，我認(rèn)為這家公司的價值就為0。”

　　不管當(dāng)初馬車作坊主們?nèi)绾蜗敕皆O(shè)法叫囂著、使出渾身解數(shù)來打壓汽車工廠，汽車產(chǎn)業(yè)還是在全球蓬勃發(fā)展起來了。歷史的大勢無法改變。

　　04 SaaS沒有被腰斬，仍有巨大的投資回報空間

　　這個小標(biāo)題借用了嘉裕資本創(chuàng)始合伙人衛(wèi)哲在2022/5/9的一篇訪談的題目《衛(wèi)哲：SaaS沒有被腰斬仍有巨大的投資回報空間》。衛(wèi)哲在訪談中提到：

　　“偽SaaS絕對不投，SaaS也應(yīng)該是硬核科技。優(yōu)秀SaaS公司的普遍特點：技術(shù)驅(qū)動，SaaS化部署、SaaS化收費。

　　嘉御資本優(yōu)先要投的，是SaaS化部署加SaaS收費;退一步，SaaS化部署、非SaaS化收費，我們叫半SaaS化公司，可以接受;非SaaS化部署、SaaS化收費的，這種可能性很小，我們也不投資;最后，既非SaaS化部署，又非SaaS化收費，肯定就是偽SaaS公司?！?/p>

以上圖片來源為《衛(wèi)哲：SaaS沒有被腰斬仍有巨大的投資回報空間》

　　SaaS不單是技術(shù)的升級、收費的分期，它更是產(chǎn)業(yè)變革、商業(yè)創(chuàng)新、更是文化重塑。 它基于新的技術(shù)，因為只有新的技術(shù)架構(gòu)和部署方式，才能改變原有軟件產(chǎn)業(yè)的困局(迭代和升級緩慢、服務(wù)成本太高、過分依賴人員規(guī)模);它更是軟件企業(yè)新的經(jīng)營文化理念的變革，倒逼軟件服務(wù)企業(yè)，必須真正持續(xù)服務(wù)客戶成功，才能拿獲得持續(xù)收益;怎樣在自身的產(chǎn)品高效率迭代優(yōu)化和客戶的持續(xù)付費使用中找到自己真正的核心競爭力。 數(shù)字化時代，信息技術(shù)服務(wù)已經(jīng)成為企業(yè)的必須。原來我們能夠接受軟件1年升級一次，但是現(xiàn)在整個社會都在快速應(yīng)變，那客戶需要的服務(wù)就必須快速應(yīng)變。而SaaS的特性就能夠支撐這種變化，而緩慢的軟件(OP)終將被時代所淘汰。

　　寫這篇文章，搜集、整理這些數(shù)據(jù)的時候，對我自己而言也是一個很好的學(xué)習(xí)過程，更是一個巨大的鼓勵，因為這讓我更深刻地理解了為什么但凡中國有一個和SaaS概念沾邊的公司上市，資本市場都會給予很大的期待，因為中國真正的SaaS公司確實太少。橫向?qū)Ρ任覀児镜挠嗛喪绞杖胝急仍贔Y21達(dá)到94.65%，和我們的對標(biāo)公司DocuSign的訂閱式收入占比96.68%之間差2%，還需繼續(xù)努力的同時，也更加可以明白我們堅持做最難的純SaaS這件事情的巨大意義。

　　中國SaaS市場雖然還沒有大規(guī)模成批地長起來，但是已經(jīng)有一些領(lǐng)軍企業(yè)斬頭露角，很顯然中國的SaaS市場已經(jīng)在醞釀爆發(fā)的前夕，就像衛(wèi)哲與易邦動力的對話：“美國SaaS公司仍然遙遙領(lǐng)先于中國公司。中國SaaS類公司的崛起是趨勢，而不是一個風(fēng)口，風(fēng)口是會過去的，趨勢是不可逆的?！贝藭r中國SaaS從業(yè)者的努力與堅持更顯彌足珍貴。