為更好地把握全球電信業(yè)的發(fā)展走向，發(fā)掘國(guó)際領(lǐng)先運(yùn)營(yíng)商提升業(yè)績(jī)、穿越周期、重塑估值等重要經(jīng)驗(yàn)做法，中移智庫(kù)對(duì)國(guó)際領(lǐng)先運(yùn)營(yíng)商的季度業(yè)績(jī)情況進(jìn)行總結(jié)分析，形成國(guó)際運(yùn)營(yíng)商季度業(yè)績(jī)分析系列報(bào)告。本篇為美國(guó)國(guó)際電話電報(bào)公司（AT&T） 2025年第一季度業(yè)績(jī)分析報(bào)告。本季度，AT&T呈現(xiàn)“移動(dòng)寬帶雙增長(zhǎng)、傳統(tǒng)有線業(yè)務(wù)持續(xù)承壓”的特點(diǎn)。整體營(yíng)收同比增長(zhǎng)2%，彰顯其核心業(yè)務(wù)的穩(wěn)固增長(zhǎng)勢(shì)能。移動(dòng)服務(wù)和寬帶業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)多個(gè)季度的持續(xù)增長(zhǎng)，尤其光纖寬帶與5G業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，帶動(dòng)了用戶規(guī)模和ARPU的雙提升。商業(yè)解決方案收入雖受傳統(tǒng)有線服務(wù)拖累，但光纖、高速連接及無(wú)線解決方案仍保持增長(zhǎng)。傳統(tǒng)有線業(yè)務(wù)與墨西哥無(wú)線業(yè)務(wù)分別受需求下滑和匯率影響承壓。本篇系統(tǒng)梳理了AT&T 2025年第一季度的整體經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)與核心業(yè)務(wù)進(jìn)展。

整體業(yè)績(jī)情況

本季度AT&T總營(yíng)收同比增長(zhǎng)2%。從業(yè)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，移動(dòng)服務(wù)和寬帶收入實(shí)現(xiàn)連續(xù)多個(gè)季度的持續(xù)性增長(zhǎng)，其中本土移動(dòng)服務(wù)得益于用戶規(guī)模增長(zhǎng)和后付費(fèi)用戶價(jià)值增長(zhǎng)，已實(shí)現(xiàn)連續(xù)十八個(gè)季度的同比增長(zhǎng)；本季度受關(guān)稅措施影響出現(xiàn)了一波手機(jī)升級(jí)潮，移動(dòng)設(shè)備收入同比增長(zhǎng)了6.9%；寬帶業(yè)務(wù)收入本季度已實(shí)現(xiàn)連續(xù)十八個(gè)季度同比增速超過(guò)4.6%、連續(xù)十九個(gè)季度環(huán)比的增長(zhǎng)。商業(yè)有線總收入則因傳統(tǒng)語(yǔ)音和數(shù)據(jù)服務(wù)需求的減少同比下滑9.1%；受匯率的不利影響（墨西哥比索兌美元的匯率同比貶值了16.8%），墨西哥無(wú)線服務(wù)收入本季度同比下滑8.7%。

各細(xì)分市場(chǎng)業(yè)績(jī)分析

移動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展方面，提升網(wǎng)絡(luò)體驗(yàn)與融合營(yíng)銷(xiāo)并舉，推動(dòng)用戶規(guī)模價(jià)值雙提升。本季度AT&T仍延續(xù)了2021年以來(lái)用戶高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，后付費(fèi)手機(jī)ARPU同樣實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。AT&T移動(dòng)用戶規(guī)模及價(jià)值持續(xù)增長(zhǎng)，一方面得益于在5G性能和覆蓋上同步發(fā)力。Opensignal數(shù)據(jù)顯示，2025年1月AT&T的5G下載速度較去年同期提升超過(guò)20Mbps；同時(shí)，AT&T積極通過(guò)衛(wèi)星通信補(bǔ)足覆蓋盲點(diǎn)，早在去年9月便與AST SpaceMobile合作成功發(fā)射了首批五顆BlueBirds商業(yè)衛(wèi)星，今年2月基于該衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)完成首次普通手機(jī)直連衛(wèi)星視頻通話測(cè)試，驗(yàn)證了技術(shù)可行性，為未來(lái)實(shí)現(xiàn)全球偏遠(yuǎn)地區(qū)無(wú)縫連接奠定了基礎(chǔ)。另一方面得益于AT&T融合營(yíng)銷(xiāo)策略。AT&T調(diào)查顯示，在光纖覆蓋區(qū)域，AT&T的后付費(fèi)電話用戶份額高于全國(guó)平均水平高，與此同時(shí)，疊加使用5G與光纖服務(wù)的用戶，生命周期價(jià)值更高，使用年限更長(zhǎng)，對(duì)AT&T品牌的忠誠(chéng)度和黏性也更強(qiáng)，本季度光纖和移動(dòng)融合用戶規(guī)模同比增長(zhǎng)15%。

寬帶業(yè)務(wù)發(fā)展方面，擴(kuò)大光纖覆蓋范圍，推動(dòng)用戶規(guī)模增長(zhǎng)。本季度AT&T光纖寬帶用戶規(guī)模實(shí)現(xiàn)連續(xù)多個(gè)季度的持續(xù)增長(zhǎng)，一方面得益于網(wǎng)絡(luò)覆蓋加速擴(kuò)展，AT&T預(yù)計(jì)年中即可提前完成原定2025年底才能完成的3000萬(wàn)個(gè)光纖端口覆蓋目標(biāo)，并制定了到2029年達(dá)到5000多萬(wàn)個(gè)端口的擴(kuò)展目標(biāo)。與此同時(shí)，AT&T持續(xù)探索光纖提速，本季度成功完成了1.6Tbps單載波波長(zhǎng)的測(cè)試，是當(dāng)前波長(zhǎng)速度的四倍。另一方面，5G固定無(wú)線寬帶產(chǎn)品Internet Air用戶增長(zhǎng)強(qiáng)勁，本季度用戶數(shù)是去年同期規(guī)模的4倍，成為傳統(tǒng)銅纜用戶遷移的重要抓手。

商業(yè)解決方案方面，圍繞網(wǎng)絡(luò)連接能力提升以及對(duì)細(xì)分領(lǐng)域的深耕，推動(dòng)無(wú)線解決方案、光纖和高速網(wǎng)絡(luò)解決方案實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。本季度商業(yè)解決方案（包括商業(yè)有線和無(wú)線解決方案）同比下滑4.5%，主要受傳統(tǒng)有線服務(wù)大幅下降拖累，而無(wú)線解決方案、光纖與高速連接方案實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。一方面，AT&T持續(xù)夯實(shí)網(wǎng)絡(luò)連接質(zhì)量。今年4月，AT&T與AST SpaceMobile合作，通過(guò)BlueBird衛(wèi)星為FirstNet上的急救人員提供直連衛(wèi)星蜂窩通信，AT&T表示其在開(kāi)發(fā)衛(wèi)星連接網(wǎng)絡(luò)時(shí)，將緊急服務(wù)的“獨(dú)特需求”放在首位，且為FirstNet配備了一支專(zhuān)門(mén)的衛(wèi)星隊(duì)伍。同月，AT&T與全球網(wǎng)絡(luò)安全巨頭Palo Alto Networks宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，將攜手提供全面的網(wǎng)絡(luò)集成安全訪問(wèn)服務(wù)邊緣(SASE)解決方案，幫助企業(yè)保護(hù)其數(shù)據(jù)、應(yīng)用程序和用戶安全。另一方面，AT&T積極拓展特色場(chǎng)景應(yīng)用，4月推出全新的郵輪一日通套餐（AT&T Business Cruise Day Pass），商務(wù)用戶支付每天20美元即可在海上暢享無(wú)限通話、短信和數(shù)據(jù)服務(wù)，按使用天數(shù)付費(fèi)，港口及短途旅行期間還可以選用國(guó)際商務(wù)一日通套餐（International Day Pass for Business，每天12美元），目前此服務(wù)已在400多艘游輪上可用，助力AT&T在高價(jià)值細(xì)分市場(chǎng)持續(xù)提升競(jìng)爭(zhēng)力。