作者丨習(xí)翔宇
編輯丨蘇建勛 邱曉芬
2023年末，上海萊士的一紙公告，將這家血液制品龍頭企業(yè)，與家電巨頭海爾集團(tuán)聯(lián)系在一起。
根據(jù)上海萊士公告，海爾集團(tuán)計(jì)劃以總價(jià)125億人民幣，收購(gòu)國(guó)際血液制品巨頭基立福（Grifols）所持有的上海萊士20%股份，共計(jì)獲得26.58%的表決權(quán)。這筆交易預(yù)計(jì)于今年上半年完成。
交易完成后，海爾集團(tuán)將成為上海萊士的控股股東和實(shí)際控制人，海爾也將收獲旗下第三家醫(yī)療領(lǐng)域上市公司。
上海萊士是中國(guó)最大的血液制品公司之一，市場(chǎng)稱之為“血王”。2022年，上海萊士總營(yíng)收 65.7 億元，在血液制品上市公司中位列第一；擁有單采血漿站44家，年采漿量超過(guò)1400 噸，在血液制品上市公司中分別位列第二。
上海萊士 圖源：視覺(jué)中國(guó)
這不是海爾集團(tuán)第一次重金跨界進(jìn)入醫(yī)療健康領(lǐng)域。海爾集團(tuán)對(duì)醫(yī)療業(yè)務(wù)寄予厚望，特別成立了醫(yī)療品牌“盈康一生”：旗下有主營(yíng)醫(yī)療低溫儲(chǔ)存設(shè)備的海爾生物，還在擁有6家實(shí)體醫(yī)院的盈康生命。
海爾集團(tuán)收購(gòu)上海萊士，這是一筆營(yíng)收穩(wěn)定、且各取所需的生意。
一筆各取所需的生意
血液制品是一個(gè)牌照壟斷的資源型行業(yè)。血液制品的原料是人類血液，只能通過(guò)單采血漿站獲得，而單采血漿站只能由血液制品企業(yè)一對(duì)一設(shè)立。2022年，我國(guó)在營(yíng)單采血漿站不到300家。
資源型行業(yè)往往容易誕生壟斷企業(yè)，血液制品的行業(yè)趨勢(shì)是不斷集中。2022年，天壇生物、上海萊士、華蘭生物，這前三家血液制品公司，采漿量合計(jì)占全國(guó)總采漿量的45%。
在擴(kuò)張產(chǎn)能上，上海萊士已經(jīng)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遠(yuǎn)遠(yuǎn)拉開(kāi)差距。截止2023年上半年，上海萊士的在營(yíng)單采血漿站只增加了一家。相比之下，央企國(guó)藥集團(tuán)控股的天壇生物在營(yíng)單采血漿站達(dá)到76家，較去年增加16家。
獻(xiàn)血點(diǎn)內(nèi)的血漿 圖源：視覺(jué)中國(guó)
在這樣的激烈競(jìng)爭(zhēng)背景下，上海萊士找到海爾集團(tuán)“接盤(pán)”，不算是一個(gè)令人意外的選擇。
更關(guān)鍵的是，海爾接盤(pán)上海萊士，看重的是人血白蛋白產(chǎn)品的巨大市場(chǎng)。人血白蛋白是中國(guó)唯一允許進(jìn)口的人源血液制品。僅靠代理進(jìn)口人血白蛋白這一項(xiàng)業(yè)務(wù)，2022年就給上海萊士帶來(lái)約27億元的營(yíng)收，占總營(yíng)收比重達(dá)41.6%。
為了讓海爾安心接盤(pán)、更快套現(xiàn)出手，基立福還此前特意將與上海萊士此前簽署的白蛋白獨(dú)家代理協(xié)議的期限延長(zhǎng)了10年。這份獨(dú)家代理權(quán)，將為上海萊士帶來(lái)至少10年的穩(wěn)定收益。
總體而言，對(duì)于雙方來(lái)說(shuō)，這是一筆各取所需的生意——海爾需要借助上海萊士布局大健康賽道，補(bǔ)齊自己的產(chǎn)業(yè)鏈。上海萊士的大股東也有充分的出售意愿，以應(yīng)對(duì)更激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
應(yīng)對(duì)家電增長(zhǎng)放緩，跨界醫(yī)療
對(duì)于海爾集團(tuán)來(lái)說(shuō)，也迫切需要找到家電主營(yíng)業(yè)務(wù)之外的第二曲線。
財(cái)報(bào)顯示，海爾集團(tuán)家電業(yè)務(wù)的上市主體海爾智家，年?duì)I收增速?gòu)?018年的12%，下降到2022的7%。2023年前三季度，海爾智家的營(yíng)收為1848.1億元，同比增長(zhǎng)7.5%。
在家電的主營(yíng)業(yè)務(wù)上，海爾應(yīng)對(duì)增長(zhǎng)放緩的策略是，尋求品牌高端化和開(kāi)拓海外市場(chǎng)。這兩個(gè)動(dòng)作都有了一定的成效。
在高端化上，海爾智家先后收購(gòu)了三洋電機(jī)、通用電氣等多個(gè)公司的家電業(yè)務(wù)，從而建立起高端品牌序列。在海外市場(chǎng)方面，2022年，海爾智家在海外營(yíng)收為1261億元，首次超越了國(guó)內(nèi)營(yíng)收（1163.3億元）。
實(shí)際上，海爾在很早就開(kāi)始布局第二曲線。為了尋求新增長(zhǎng)點(diǎn)，海爾早在近20年前就開(kāi)始布局醫(yī)療行業(yè)：先是研發(fā)醫(yī)用冷柜，逐步成長(zhǎng)為低溫生物儲(chǔ)存領(lǐng)域的龍頭企業(yè)——海爾生物；然后從醫(yī)療器械踏入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，直接收購(gòu)了運(yùn)營(yíng)多家實(shí)體醫(yī)院的盈康生命。
其中，海爾生物的業(yè)務(wù)便涉及血液產(chǎn)業(yè)鏈，還生產(chǎn)有血液冷藏箱、血漿分離機(jī)等血液相關(guān)設(shè)備。
海爾生物 圖源：視覺(jué)中國(guó)
此次收購(gòu)上海萊士，海爾集團(tuán)將徹底補(bǔ)齊血液制品產(chǎn)業(yè)鏈。海爾集團(tuán)董事局副主席、執(zhí)行副總裁譚麗霞表示，“此次戰(zhàn)略合作的達(dá)成，是我們深入醫(yī)療健康核心領(lǐng)域的關(guān)鍵進(jìn)程。”
只是，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)此的反應(yīng)并不熱烈。消息公布后的首個(gè)交易日，1月2日，上海萊士股價(jià)收跌4.5%。截止發(fā)稿，海爾集團(tuán)旗下的海爾生物和盈康一生，股價(jià)相較于消息公布前，均有小幅下跌。
股價(jià)下跌的具體原因很復(fù)雜，比如面臨中國(guó)醫(yī)療行業(yè)藥品耗材集中采購(gòu)、醫(yī)?？刭M(fèi)以及國(guó)產(chǎn)替代等問(wèn)題。至少在中短期內(nèi)，海爾集團(tuán)跨界醫(yī)療布局的動(dòng)作，在股價(jià)上還很難得到正面體現(xiàn)。
盡管如此，如果將視角拉遠(yuǎn)，其他家電巨頭也都在尋找第二增長(zhǎng)曲線。
美的集團(tuán)推出了綠色戰(zhàn)略，押注低碳和儲(chǔ)能技術(shù)。TCL原本布局半導(dǎo)體領(lǐng)域，現(xiàn)在主推光伏和VR。同樣押注光伏業(yè)務(wù)的還有創(chuàng)維集團(tuán)，主打戶用分布式光伏。以及康佳集團(tuán)，在重慶投資300億元建設(shè)了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)園。
不管是光伏、半導(dǎo)體、還是VR，都是未來(lái)有著極大增長(zhǎng)空間的領(lǐng)域。在家電業(yè)務(wù)增長(zhǎng)陷入瓶頸的時(shí)候，這些老牌家電廠商亟需花這些錢(qián)來(lái)跨界兼并其他公司，以布局更長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)。
end
