「暗涌Waves」獲悉，2月29日，英諾天使基金宣布科技創(chuàng)新二期基金（簡稱科創(chuàng)二期）完成第二次關閉，規(guī)模超10億元人民幣。

　　二期基金的LP包括中金啟元、北科創(chuàng)母基金、朝陽科創(chuàng)母基金、大興發(fā)展引導基金在內(nèi)的母基金（出資額占60%），九安醫(yī)療、中新集團、大家樂、雪迪龍在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)投資方，紅杉中國、IDG資本、海松資本等在內(nèi)的知名投資機構以及其他市場化機構。

　　據(jù)了解，新基金投資領域將繼續(xù)專注于科技創(chuàng)新領域的早期投資，覆蓋新一代信息技術（人工智能/半導體等）、新能源新材料、生命科學、先進制造（機器人/航空航天等）賽道。其已投資13個項目，60%投于人工智能等新一代信息技術，新能源新材料、生命科學項目各占20%。

　　二期投資方向基本與科創(chuàng)一期基金趨同，但規(guī)模是一期的3倍。一期基金規(guī)模3.6億，于2020年4月開始投資，已投資38個硬科技項目。英諾天使基金創(chuàng)始合伙人李竹告訴「暗涌Waves」，一期基金預計2025年DPI超過1。一期投資項目蘇州珂瑪已于2023年1月過會，2024年將完成上市。

　　成立于2013年英諾天使基金走過十年，已然進化成了一家嶄新的基金：在募資端，完成從個人LP到機構LP（尤其是國資和地方政府）的轉變；在投資端，英諾前五年和后五年經(jīng)歷截然不同的發(fā)展階段，演化出涇渭分明的投資策略，從科技、互聯(lián)網(wǎng)、文娛、消費并重到只投科技；而在退出端，從被動退出，轉為一級市場為主、二級市場為輔，并被證明是奏效的方式。

　　2018年底，英諾內(nèi)部復盤了前五年投過的項目，發(fā)現(xiàn)科技項目的回報普遍更高，收獲鎂伽、阿丘、智行者、推想科技等代表性案例。加上團隊多是清華理工科背景出身，因此堅定了自己的能力圈和基因全在科技。

　　2019年開始聚焦到科技領域，賽道從什么都投（互聯(lián)一切、智能一切、娛樂一切）到專注科技創(chuàng)新，投出天兵科技、青禾晶元、埃芯半導體、西湖未來智造、蘇州珂瑪?shù)劝咐？萍柬椖客顿Y占比從2018的50%飆升到2019年的90%，而這一數(shù)據(jù)在2023年是100%。英諾統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，后五年成立基金投資項目，獲得后輪融資的比例更高。

　　與一些天使投資機構不同，英諾過往擅長以VC的打法來做天使，如今打法繼續(xù)更新：由隨機發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新，優(yōu)化為“自頂向下”研究驅動，找到一個行業(yè)的關鍵創(chuàng)新點和好的團隊，給創(chuàng)業(yè)者第一張支票。英諾的成立起源于清華，初心是想要幫助清華校友創(chuàng)業(yè)。現(xiàn)在，英諾的投資范圍已經(jīng)遠遠超出清華圈，清華校友依舊是英諾投資項目的重要來源。

　　讓英諾煥然一新的，還有一套數(shù)字化投資管理系統(tǒng)。該系統(tǒng)涵蓋了基金全生命周期的管理，從投前項目跟蹤，到項目投資決策流程合規(guī)、投后項目管理、服務與退出；從LP的數(shù)據(jù)匯報，到團隊的業(yè)績評估與分配；通過系統(tǒng)不僅可以沉淀對投資認知，也可以更有效地賦能被投企業(yè)。

　　未來十年是英諾可投資金最充裕的時期。不過李竹提及，二期基金規(guī)模雖大，但投資項目會控制在40個以內(nèi)，這意味著會在優(yōu)質項目上持續(xù)重倉，單一項目平均投資額在1500-3000萬元。

　　如今硬科技投資雖然熱鬧，但真正扎實投硬科技的早期基金越來越少。李竹認為，當下大環(huán)境處于低谷期，流動性缺乏，退出通道周期性收縮，低垂的果實沒有了，這可能是最難的時代。同時，這也可能是最好的時代，科技創(chuàng)新已成為國家發(fā)展的共識，中國開始進入科技大航海時代，同時AI帶來巨大的投資機會和多個行業(yè)范式的改變，未來幾年將是早期投資尋找穿越周期的創(chuàng)新的最好時間窗口。