公募基金股權激勵之風越吹越盛。

　　在基金管理行業中，人才無疑是最核心的資產。但隨著牌照紅利逐漸消減，各類資源均向優質頭部基金公司集中，公募行業不得不直面人才流動與激勵難題。

　　但探索股權激勵這件事上，公募基金公司們已早早行動，其中不乏南方基金、易方達基金、廣發基金等眾多頭部的身影。

　　尤其是今年以來，已經有多家公募基金公司通過股權變更，“鋪路”其股權激勵計劃。例如，中歐基金日前通過股權變更讓包括員工持股平臺在內的員工持股比例一躍超50%。

　　老虎證券ESOP注意到，除了部分基金公司已經“落袋為安”之外，還有不少公司在排隊變更股權的路上。僅上半年就有富安達基金、太平基金等多家公募基金公司申請變更5%以上股權及實際控制人。

　　而這一系列數字的背后所包含的，既有當下基金公司對維系長遠發展和長期戰略布局的訴求，也有公募行業對加快對外開放步伐及吸納人才的渴望。

　　公募基金股權激勵大爆發

　　去年以來，基金經理們被頻繁傳出離職和跳槽的消息。截至2021年8月中下旬，基金行業高管人數變動超200人。其中，大型基金公司包括易方達、工銀瑞信、鵬華基金等。

　　而明星基金經理等人才流失所帶來的負面效應讓基金公司的權益基金規模大幅縮水。以東方基金公司為例，隨著牛市的結束以及投研團隊的流失，東方基金的資產規模從2015年攀升至650億后逐漸縮減。

　　加速基金經理們離職及跳槽的，除了業績考核出現分化之外，也有激勵不足等諸多原因。而面對后者，隨著公募基金行業的人才競爭日益激勵，越來越多的基金公司也逐漸意識到，通過實施股權激勵來緩解當下人才流失的局面，其賦予企業“金手銬”的價值也不斷在實踐中得到認可。

　　據不完全統計，目前實施股權激勵的公募基金公司數量已超30家，僅今年上半年就有近10家基金公司的股權變更審批處于排隊受理中。

　　行業人士認為，從資本市場大環境來看，股權激勵制度對基金公司整體發展有至關重要的意義，可以不斷吸引優秀人才來提升投研實力和提升管理業績，擴大資產管理規模，愈發成為未來中小型基金公司和次新基金公司發力的新方向。

　　例如2014年成立的創金合信基金，作為業內首家成立時即實現員工持股的基金公司，目前其員工持股比例已提升至近50%。而老牌基金公司的危機感也在不斷覺醒，作為“老十家”中首家推行股權激勵的基金公司，南方基金在2019年7月份首次實施的股權激勵方案中，激勵范圍覆蓋了百余名中高層員工。

　　老虎證券ESOP注意到，多數基金公司的激勵計劃通過員工持股平臺的方式來實現，設立專門的有限合伙企業當作股權激勵平臺，被激勵員工通過該有限合伙企業間接持有公司股份。

　　由于股權激勵的間接持股方式，基金公司的股權結構并不會因為股權激勵計劃而出現頻繁的變動，股權結構也更穩定。

　　而且在有限合伙形式的員工持股平臺之下，基金公司可以設置特定的合伙人來統一行使/管理該持股平臺所持有的股份投票權，而被激勵員工更多的只是以有限合伙人的身份出現，并不執行合伙事務參與投票。

　　在有限合伙的制度保證下，基金公司的實際控制方可以避免因股權激勵帶來的控制權稀釋風險。

　　實際情況下，萬家基金最早借專戶子公司的員工持股平臺形式來實現激勵計劃。而像易方達基金、嘉實基金等大型基金公司，也是通過新增員工持股平臺股東的方式來實現股權激勵的長期延續。

　　頂流基金經理們戴上“金手銬”

　　伴隨近幾年公募基金市場趨于火熱，頂流基金經理們的薪資也隨之浮出水面。

　　根據業內統計，管理規模前十的基金公司中，從業年限超過8年的高級基金經理的平均年薪近250萬元，從業年限低于5年的基金經理平均年薪也超過100萬元。

　　在這個行業中，從業年限越久通常意味著更“值錢”。以管理規模前十的基金公司為例，綜合排名前十的基金經理平均年薪超過300萬元。

　　雖然年薪的差距是直接和管理基金的業績和規模掛鉤的，但是同等收益和排名的情況下，股權激勵也逐漸成為影響薪資的重要因素之一。

　　根據此前某公募基金公布的股權激勵方案顯示，當激勵對象為基金經理、股東時，根據觸發條件來看，每一會計年度為公司貢獻稅后凈利潤(凈利潤額大于零)排名前九位的基金經理、股東，公司將按照不超過該年度的總股本的5%給予股權激勵，行權價格為該年度每股凈資產。

　　另據中歐基金公司不久前發布的股權變更公告顯示，其股東北京百駿投資有限公司將持有的20%股權轉讓給個人股東，并表示這部分股權將逐步分批用于未來對核心員工的股權激勵。其中就包括人們熟知的“明星”基金經理周應波、葛蘭等。

　　這一次股權變更后，中歐核心員工，含員工持股平臺的持股總數已超50%。事實上，中歐基金不僅是行業內首批員工持股的公募基金公司，且其這些年為推動股權激勵也做了不少努力。

　　中歐基金歷經過三次原有股東對員工的股權轉讓。最早開始于2014年通過股權改革“試水”股權激勵，彼時中歐基金將股東國都證券和北京百駿公司持有10%的股權，轉讓給股東以外的自然人股東。

　　中歐基金的長期業績表現也實現了遠超行業平均值的不俗成績，公司近2年、近3年和近5年的權益類資產收益率分別達到85.52%、89.30%和140.73%，實現了在綁定優秀人才、重塑公司管理生態價值全鏈條的同時，進一步提升公司的市場競爭力和經營水平。

　　老虎證券ESOP認為，源于公募基金公司發展中人才和機制是成功的關鍵因素，并不絕對的依賴資本，所以公募基金公司實施員工股權激勵計劃的發展趨勢已勢不可擋。

　　老虎證券ESOP是老虎證券旗下的核心業務單元，目前已成長為國內領先的股權激勵綜合解決方案服務商，致力于為不同發展階段的企業實施并管理員工股權激勵持續賦能，目前已搭建了從方案咨詢設計、股權激勵系統管理、稅務優化到在線行權交易等全生命周期服務體系，擁有超200人的綜合股權激勵相關的人力、法務、財務、稅務四大核心因素的專業服務團隊;量體裁衣設計更適合中國公司的激勵方案，同時自主研發的股權激勵管理系統擁有極佳的穩定性和安全性，以及依托于強大技術的快速響應及定制化能力，大大提升了企業管理效率，讓老虎證券ESOP成為新經濟企業優先選擇的ESOP服務伙伴。