作者丨耿宸斐
編輯丨宋婉心
3月11日，動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代股價(jià)大舉上攻，盤(pán)中漲幅一度達(dá)14.97%，報(bào)181.65元/股。截至收盤(pán)，寧德時(shí)代報(bào)180.85元/股，漲14.46%，市值達(dá)到7956億元。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，這是自2021年1月4日后，寧德時(shí)代首次漲超10%。寧德時(shí)代成交額更是在午后突破100億元，為2023年6月15日以來(lái)首次。
在寧德時(shí)代股價(jià)暴漲的帶動(dòng)下，創(chuàng)業(yè)板指今日一路飆升，收漲4.6%。
此前一日，摩根士丹利發(fā)布報(bào)告，將中國(guó)電池巨頭寧德時(shí)代（CATL）的評(píng)級(jí)上調(diào)至“超配”，并設(shè)定目標(biāo)價(jià)為210元。但截至3月8日收盤(pán)，寧德時(shí)代報(bào)158元/股，由此看，寧德時(shí)代股價(jià)距離目標(biāo)價(jià)還有超過(guò)30%的上漲空間。
摩根士丹利分析師Jack Lu團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美國(guó)《通脹削減法案》對(duì)寧德時(shí)代造成的不利因素似乎已被消化。隨著價(jià)格戰(zhàn)接近尾聲，寧德時(shí)代準(zhǔn)備通過(guò)新一代大規(guī)模生產(chǎn)線(xiàn)提高成本效率，這有望擴(kuò)大其在凈資產(chǎn)回報(bào)率方面的優(yōu)勢(shì)。該團(tuán)隊(duì)表示，他們看到寧德時(shí)代的基本面出現(xiàn)多個(gè)拐點(diǎn)，選擇其作為行業(yè)首選股。
“隨著成本效率的提高和資本支出周期的放緩，我們將寧德時(shí)代視為價(jià)值股和提款機(jī)，其自由現(xiàn)金流收益率將從2024年的6%增至2026年的10%。”摩根士丹利在報(bào)告中稱(chēng)。
盡管投資者擔(dān)心中國(guó)消費(fèi)需求疲軟，但摩根士丹利預(yù)計(jì)，對(duì)寧德時(shí)代電池的需求將保持良好，使用寧德時(shí)代電池的電動(dòng)汽車(chē)在未來(lái)一年的銷(xiāo)售前景強(qiáng)勁，新車(chē)型或?qū)⒃黾佑唵巍?/p>
在摩根士丹利看來(lái)，寧德時(shí)代可能是“長(zhǎng)期的搖錢(qián)樹(shù)”。其分析師團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)寧德時(shí)代2024年的利潤(rùn)率可能好于市場(chǎng)預(yù)期，在2024年第一季度增速放緩之后，該公司將在未來(lái)幾個(gè)季度恢復(fù)同比息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)。
惠譽(yù)此前曾評(píng)論，對(duì)研發(fā)的高投入以及對(duì)其他終端市場(chǎng)的多元化將使寧德時(shí)代保持其技術(shù)領(lǐng)先地位，并增強(qiáng)其相對(duì)于本地和海外同行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)寧德時(shí)代將在2024年至2026年保持兩位數(shù)的收入復(fù)合年增長(zhǎng)率。
除卻外資唱多的因素影響，寧德時(shí)代近期利好不斷。
其一，人工智能芯片制造商英偉達(dá)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛和OpenAI創(chuàng)始人山姆·奧特曼對(duì)光伏和儲(chǔ)能板塊的關(guān)注引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。
據(jù)北極星儲(chǔ)能網(wǎng)，黃仁勛在此前一次公開(kāi)演講中指出，人工智能（AI）的未來(lái)發(fā)展和狀態(tài)與儲(chǔ)能緊密相連。“AI的盡頭是光伏和儲(chǔ)能！我們不能只想著算力，如果只考慮計(jì)算機(jī)，我們需要燒掉14個(gè)地球的能源。”
在這一點(diǎn)上，山姆·奧特曼與黃仁勛不謀而合。他認(rèn)為，未來(lái)AI技術(shù)的發(fā)展將高度依賴(lài)于能源，特別是光伏和儲(chǔ)能技術(shù)的進(jìn)步。
其二則是寧德時(shí)代北京電池工廠(chǎng)的最新進(jìn)展。上周五晚間，北汽藍(lán)谷發(fā)布公告稱(chēng)，寧德時(shí)代、北汽海藍(lán)芯、京能科技、小米汽車(chē)四方將設(shè)立合資公司，在北京投資建設(shè)電芯工廠(chǎng)。寧德時(shí)代將在合資公司中持股51%，北汽海藍(lán)芯持股39%，京能科技和小米汽車(chē)各自持股5%。
諸多利好刺激固然成為寧德時(shí)代本輪上漲的重要原因，但“寧王”自身基本面過(guò)硬則更是關(guān)鍵性因素。
寧德時(shí)代2023年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其歸母凈利潤(rùn)為425億元—455億元，比上年同期增長(zhǎng)38.31%至48.07%；扣非凈利潤(rùn)為385億元至415億元，比上年同期增長(zhǎng)36.46%至47.09%。
此外，SNE Research的數(shù)據(jù)顯示，2024年1月，全球動(dòng)力電池裝車(chē)量為51.5GWh，同比增長(zhǎng)60.6%，環(huán)比上漲71.7%。寧德時(shí)代電池裝車(chē)量為20.5GWh，與去年同期10.9GWh相比，增長(zhǎng)88.1%，保持全球第一。1月，寧德時(shí)代的動(dòng)力電池市場(chǎng)份額達(dá)到39.7%，與去年同期相比提升5.8%。
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