作者 | 田哲

　　編輯 | 李勤、楊軒

　　2月18日，春節假期后的第一天，高合員工沒有等來他們的開工，除了部門總監等少數員工，大量人員在家收到了“停工停產6個月”的通知，以及“工資遲發，后續只發放2000多元基本工資”的消息。

　　2023年開始的車市價格血拼，注定會沖擊到每一個玩家。而高合的停擺，為這場激戰添上了鮮明的注腳。

　　目前，大部分高合員工的工卡已被禁止進入辦公樓，只有少量產品和服務支持員工留守工作。而為維持社保繳納，高合員工不得不另覓去處，也有同行車企前來挖角高合的核心工程團隊。看上去，在去年威馬汽車破產重組后，高合汽車也在逐漸倒下。

　　高合是一家超高端定位的新造車品牌，相比于蔚來、小鵬和理想等無時不在行業的聚光燈下，高合汽車的曝光度不算高。但創始人丁磊則名震車圈，擁有“教父”級地位，其在1988年進入上汽大眾，開啟了長達約30年的汽車人生涯，此后相繼出任上汽通用總經理、上汽副總裁。此后更是在2013年，進入政界，擔任上海浦東新區副區長。

　　出任上汽通用總經理期間，丁磊曾帶領公司跨入“百萬銷量”時代；而在出任浦東副區長期間，丁磊也積極接洽特斯拉，希望引入后者在當地建廠，并在浦東為特斯拉建成了當時海外最大的超級充電站，這也成為特斯拉工廠后續落地臨港的濫觴。

　　政商領域摸爬30年后，2017年，丁磊自主創業，進軍造車，成立華人運通，品牌名高合汽車。憑借汽車圈的資源和地位，高合汽車沒有眷戀蔚來、理想主打的30-50萬元市場，而是攢起豪華供應鏈陣營，并配合張揚的造型設計，直奔60-80萬元市場。

　　開局相當順利。2020年， 高合汽車首款量產車型超跑SUV高合HiPhi X上市，售價為57-80萬元。盡管價格頗高，但HiPhi X的銷量不低。2021-2022年，HiPhi X的銷量分別為4237、4349輛，輕松卡在蔚來們的更高一個位階。高合也在追求個性化的高端市場，打出名氣。

　　而高合付出的資源并不多。公開信息顯示，高合汽車總融資額僅50億元，沒有像蔚來每年虧損動輒百億元，建立起龐大的充換電、銷服和社區生活體系。

　　這場另辟蹊徑的高端化，似乎只需按照特斯拉從高到低的路徑，逐步下放技術和產品設計，就能進入規模化的開闊地帶。但顯然，這條路已經在“停工停產6個月”的通告下，遭遇斷層。

　　“6個月能有轉機嗎？”有不少高合員工發出了疑問。比亞迪帶隊，眾車企在年初已經發起激烈的價格戰攻勢，車企們無不惶惶度日，不敢錯失任何產品節奏，何況停工半年之久。

　　眼看人心惶恐，各覓去處，丁磊不得不現身，安撫員工。“停產6個月的消息反而像顆炸彈，炸出了不少鯊魚，不少機構對高合表示了興趣，想投資或者收購。”2月22日，丁磊帶領核心高管出現在上海總部，給出積極信號。

　　他任命了兩位執委會成員為特別小組領導，維持公司基本運營三個月，并承諾用這三個月的窗口期，努力挽救公司。“如果突然倒下，我們誰都不甘心。”丁磊說。

　　高合顯然急需一筆久旱甘霖的救命錢，但也更應該回溯，是如何從高光開局，走到今天瀕危局面。

產品節奏脫節，將高合拖入資金危機

　　特斯拉無疑為國產造車浪潮提供了一個成熟樣本，但照抄作業可能是致命的。高合汽車顯然是這個案例。

　　學習特斯拉的“雙旗艦”策略，高合汽車連續推出了多款超高端定位產品。

　　2020年， 高合汽車首款量產車型超跑SUV高合HiPhi X上市，售價為57-80萬元。該車配置高合專利的NT展翼門，可編程智能大燈和全車真皮座椅等。

　　高合汽車HiPhi X

　　高合汽車對產品做工用料極為考究，不惜成本。高合汽車僅智能大燈的成本就超過10萬元，并配備可智能調節三檔溫度的冰箱，以滿足用戶的不同需求。“60萬元的車，成本就能占40萬元。”一位高合汽車員工表示，此外，高合汽車的音箱采用了英國品牌，疫情時期把車發到英國調校，再運回國交付。

　　在一位高合汽車員工看來，HiPhi X成功為高合汽車塑造了高端品牌形象。他透露，因為高合汽車和蔚來汽車定位相似，后者常在高合汽車挖人。

　　但也有員工認為，豪華的硬件配置，無法讓其形成核心競爭力。一位高合汽車員工表示，其產品的車聯網水平相對落伍，功能交互也非常初級，難以達到車規級交互的要求。

　　為鞏固高端定位，2022年8月，高合推出第二款旗艦車型HiPhi Z，整車造型機甲風，配置自研的車機及智能駕駛系統，售價依然居高不下，在61-63萬元。

　　“因為外形獨特，有爆款潛質，丁總對HiPhi Z的銷量期待很高，稱之為‘賽博朋克2077’。”一位高合汽車員工表示。但丁磊或許沒有察覺到，2022年，新造車頭部公司蔚來、理想等，已經各自攛掇500億元巨額資金，在技術研發、產品、服務和銷售渠道上全面擴張。留給高合向下走量的窗口期已經被大幅壓縮。

　　高合汽車HiPhi Z

　　彼時高合首款車HiPhi X賣出了相對穩定的銷量，有不俗的資金進賬，讓丁磊決定為第二款車型HiPhi Z加碼投入。

　　為保證HiPhi Z的穩定交付，高合汽車在2022年大量招聘員工，團隊規模由2021年的2000余人，達到2023年初的超5000人。不過，HiPhi Z未能復制首款車HiPhi X的銷量成績。在近四個月累計交付1000輛后，高合汽車較少公布HiPhi Z的銷量數據。

　　連續發布兩款高端車型，是高合汽車的“雙旗艦”戰略。十幾年前，特斯拉發售價格百萬元的Model S和Model X，因強勁的性能表現和前衛的造型設計，吸引了美國各界名流購買，成功打造了高端品牌形象。

　　在多位高合員工看來，HiPhi Z的銷量不理想，原因是前兩款車型的產品配置相似，價格區間重疊，沒能打開更多的客戶群體。

　　高成本投入的收益寥寥，導致高合汽車的資金明顯緊張，公司經營開始進入惡性循環。

　　為提高銷量， 對內，高合汽車允許員工以約6折購買新車，并返租給公司作為門店的試駕車。

　　對外，2023年高合汽車在全國新建300多家門店。此外，高合汽車還發布海外市場戰略，在德國、挪威開設體驗中心。“有時候一個月賣幾百輛車，平均每家店一個月賣一臺車，根本養不活自己。”

　　大量門店建設消耗了有限的資金，丁磊對采購審查更為嚴格，以節約成本。

　　一位高合汽車采購收到指示，除了寧德時代等強勢供應商必須結清貨款，對于其它較小的供應商，則扣押貨款或盡量不付款，除非供應商資金緊缺嚴重到影響經營，才可能付款。苛刻的付款條件，為后續高合的新車上量埋下了危機種子。

　　2023年7月，高合發布HiPhi Y，被內部稱為“保命車”的第三款車型，寄予著高合復刻特斯拉Model Y高銷量的希望。相對前兩款售價60萬元以上的車型，HiPhi Y的售價33.9萬元起，是高合汽車切入中高端車型市場的首次嘗試，毫無疑問，也進入蔚來、理想等當紅品牌的競爭腹地。

　　高合汽車HiPhi Y

　　高合汽車公布的數據顯示，HiPhi Y在2023年9月、10月的交付量分別為1556、1606輛。然而，供應商斷供中止了HiPhi Y沖擊更高銷量的可能。去年年末，因零部件供應不穩定，高合汽車的鹽城工廠在復工與停工之間切換。一位知情人士告訴36氪，多家供應商被拖欠貨款將近兩年，部分零部件供應商甚至因此倒閉。

　　2023年10月，資金消耗見底的高合汽車啟動大規模裁員，裁員比例為20%。一位高合汽車員工表示，2023年年末，辦公室曾有段時間不開燈辦公，垃圾袋也無保潔人員更換。直到2024年供應商集體討薪、高合汽車宣布停產停工。

　　在一位高合員工看來，如果將更走量的HiPhi Y作為第二款車型發布，或許資金狀況不至于如此緊張。“新能源汽車市場已是紅海，現在并不適合雙旗艦產品的打法。”

　　在2月22日的演講中，丁磊承認，他的誤區是用傳統車企經營策略，應對這一場危機。

　　“現在將高合汽車產線的所有零部件湊在一起，也組裝不了一輛車。”上述人士說。

信息繭房里的汽車老炮

　　“公司的最大問題，在于高層領導。”不止一位員工對36氪如此表示。

　　高合汽車的管理團隊，總體分為三層，分別為CEO丁磊、執委會（Excom）和一級部門負責人（DH）。執委會由十余位VP構成，他們管理財務、人事、法務、產品規劃，工程、設計、供應鏈等部門，向丁磊匯報工作。十余位一級部門負責人管理二、三級部門，向VP或丁磊匯報工作。

　　多位高合汽車員工表示，盡管高合汽車的決策由十余人共同參與，但實際上只由丁磊一人拍板，而都是傳統車企背景的執委會成員，很難提出建設性意見。

　　“公司內部沒有對標文化，市面出現一款新車，各個模塊負責人應該第一時間了解其產品及功能定義，但是執委會成員觀察的競品，大多是燃油車。”一位高合汽車中層人士說。

　　然而，掌握決策大權的丁磊，信息獲取渠道相對單一。上述人士告訴36氪，丁磊的行業信息獲取基本依賴于其助理，很多細致事項也由后者推動完成。這在一定程度上，限制了丁磊對市場環境的了解，以及趨勢判斷。

　　與其相反，在理想汽車內部，李想本人組織架構之下的CEO辦公室，涵蓋品牌、產品、商業、戰略、供應部，大約500多人。他們形成了理想汽車的中央大腦，保證信息充分流轉。

　　高合汽車忽視市場變化的另一個例子是，高合汽車的ADAS團隊長期人手緊張。

　　智能駕駛功能不僅是影響消費者購買的重要因素之一，還能成為車企的核心價值。2023年大眾汽車以7億美元入股小鵬汽車，原因之一是能共享小鵬汽車的智能駕駛技術。有理想汽車員工透露，內部曾做過控制變量分析，城區智駕的推出可以顯著提高訂單轉化率。

　　但高合汽車ADAS部門，沒有受到公司重視。多位員工表示，高合汽車ADAS部門人數最多只有300人出頭，目前僅剩下270人左右，負責算法、規控、感知、融合，測試等工作。這意味著，一名員工必須在保證本職工作之外，同時負責多種工作。作為對比，理想汽車去年末的智駕團隊超800人，小鵬汽車智駕研發團隊已突破3000人。

　　智能駕駛功能研發相對緩慢，被丁磊及多個部門員工認為，是產品銷量不高的重要原因。“去年銷量不高，丁總開始緊盯ADAS部門的研發進度。”

　　2023年末，高合汽車推出高速領航輔助駕駛，計劃于2024年第四季度推出城區領航輔助駕駛，而產品價格低于高合汽車的蔚來、理想等車企，已向全國多地車主推送城區領航輔助駕駛功能。

　　“高合的高速領航輔助還很初級，高速道路擁堵情況下加減速并不流暢。”有員工透露。

“不想就這么輸了”

　　對高合來說，能找到錢的明牌清晰可數。

　　鹽城和青島兩個地方政府，是高合汽車的重要投資方，兩地都為高合汽車投資建廠。

　　2017年9月，華人運通在鹽城市成立華人運通（江蘇）技術有限公司。2019年6月，與東風悅達起亞確定工廠建設及生產計劃。其中東風悅達起亞的母公司——江蘇悅達汽車集團有限公司的最大股東，為鹽城市人民政府。

　　此外，2022年1月，青島城投投資13.8億元參與華人運通境外股權投資，推動高合汽車總部及整車生產基地項目落戶萊西。

　　“幾年間，高合汽車從地方政府累計獲得數十億元投資，但不能支撐高合長期運營。5000人的公司，每月的運營成本就約6億元。”有員工透露。

　　為了保證資金充足，高合汽車2022年計劃在港股上市，然而因銷量及營收等未達到港股的上市要求，高合汽車上市中止。2023年高合汽車加快了尋找融資的速度。

　　中東資本伸出了橄欖枝。2023年6月，沙特投資部與華人運通簽署了約56億美元的諒解備忘錄，雙方將成立從事汽車研發、制造與銷售的合資企業。

　　但這筆投資至今沒有落地。一位知情人士表示，投資方要求高合汽車在沙特引入供應鏈、產線，并具備相應產能，達成以上要求后，投資方才會將56億美元在達成合作的10年內交給高合。這個要求對火燒眉毛的高合來說，并不容易達成。

　　當年10月，華人運通獲得沙特阿拉伯主權財富基金沙特公共投資基金投資（PIF）的至少2.5億美元意向投資，PIF在實地考察高合汽車兩座工廠，了解銷量及產能規模后，沒有立即投資高合汽車。

　　但丁磊沒有放棄。上述知情人士稱，新年前一周，丁磊帶領團隊與PIF、青島市國資委協商。

　　一位投資人表示，當下新能源汽車市場競爭激烈，車企生存需具備規模效應，或者公司形成差異化優勢，以滿足投資者的某種需求，否則很難獲得投資。

　　2023年，蔚來汽車同樣因資金拮據身處險境，但其在一年內兩次獲得阿布扎比主權基金，累計約33億美元的投資，使其得以續命。此外，市場聲量相對較小的零跑汽車，去年則獲得Stellantis集團的15億歐元投資。

　　“這是因為蔚來汽車的高端品牌形象已牢固，且具備一定優勢的換電體系建設、用戶服務。零跑汽車研發了中央集成式電子電氣架構，Stellantis可借此在海外市場加速推出電動汽車。”

　　但提起高合汽車的核心價值時，外界難以得出答案，就連員工們也無法立即回答。“高合通過標新立異的產品設計如展翼門，以及獨有的尊享配置，塑造了高端品牌形象，但幾乎沒有核心技術。”一位高合汽車員工表示。

　　高合汽車自救的時間已經不多。年屆63歲的丁磊，也不想就此認輸，“我不想就這么輸了，也不想高合汽車成為收藏品。”